Золото ломает систему. Прогноз золота XAUUSD на месяц от 03.05.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. В основе ралли XAUUSD лежит смена режима

Золото уже не будет таким как раньше. Оно не станет слепо верить ФРС и реагировать на динамику доллара и доходности облигаций США. Произошла смена режима, и это обстоятельство меняет правила игры.

Фундаментальный прогноз по золоту на месяц

Назад в будущее. Герои фильма перемещаются на несколько десятилетий назад, чтобы изменить настоящее. Попытаемся сделать то же самое, чтобы понять все происходящее с золотом. Его стремительное ралли в 2024 – результат либо алгоритмической торговли, либо смены режима. Такой же, как в 1970-х, когда на место Бреттон-Вудской валютной системы пришла Ямайская.

Драгметалл летел вверх с неимоверной скоростью. Все это происходило на фоне нефтяного кризиса и высочайшей инфляции, с которой ФРС боролась, не покладая рук. Именно тогда родилась идея, что золото – это инструмент хеджирования против чрезмерно высоких цен. Однако на самом деле спрос на него был обусловлен тем, что старый мир рушился. На его место пришел новый мир. Ничего не напоминает?

На рынке усиливается мнение, что именно сейчас мировая валютная система находится на ранних этапах радикальных преобразований. Что это за новая эпоха? Речь идет о режиме более высокой, чем ранее, инфляции в биполярном мире. Разделение на Запад и Восток приводит к росту спроса на золото как надежный актив со стороны Китая, России и развивающихся стран. По оценкам WGC, в первом квартале центробанки приобрели максимальные объемы драгметалла.

Динамика покупок золота центробанками

Источник: Financial Times.

Дедолларизация приводит к тому, что гринбэк и номинированные в нем активы утрачивает статус инструмента хранения торговых профицитов. Страны с положительным сальдо внешней торговли вкладывают полученные деньги в золото и другие активы. Неудивительно, что нарушается десятилетиями существующая связь между XAUUSD и реальной доходностью казначейских облигаций. От трежерис избавляются, что приводит к росту ставок по ним. Золото покупают. 

Динамика золота и реальной доходности трежерис

Источник: Financial Times.

Не стоит удивляться, что все большую роль в формировании цены драгметалла играет Китай как главный представитель условного Востока. 17-й месяц подряд покупок со стороны Народного банка, прирост запасов местных ETF, стремительное увеличение импорта и спроса. Такое было не один раз, но тогда речь не шла о перестройке системы.

По сути, Соединенные Штаты теперь не единственный игрок, способный повлиять на котировки золота. Однако связь драгметалла с монетарной политикой ФРС, долларом США и доходностью трежерис еще остается. Поэтому во второй части весны идет коррекция, обусловленная ожиданиями более длительного сохранения ставки по федеральным фондам на плато в 5,5%, чем предполагалось, а также деэскалацией геополитических рисков на Ближнем Востоке.

Торговый план по золоту на месяц

Таким образом, не алгоритмическая торговля и характерный для биткойна принцип «покупай, потому что растет» вознесли котировки XAUUSD к рекордным максимумам.  Речь идет о перестройке мировой системы, поэтому восходящий тренд остается в силе. Крепкая статистика по американской занятости за апрель способна снизить котировки драгметалла к $2250 и даже к $2200. Однако с этих уровней или чуть ниже можно будет приступить к формированию средне- и долгосрочных лонгов.

Аналитика Litefinance