Евро рано радуется? Прогноз EURUSD Forex на неделю от 08.12.2022: Инвесторы совершают ошибку?

В свое время рынки ошиблись по поводу глубокой рецессии в еврозоне, что позволило EURUSD сломать тренд. Не заблуждаются ли они по поводу замедления инфляции в США? 

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Человек предполагает, а Бог располагает. Война в Украине и связанный с ней энергетический кризис настолько напугали инвесторов, что евро рухнул ниже паритета к доллару США из-за опасений глубокой рецессии в экономике еврозоны. По факту вышло иначе. Теплая погода, поставки СПГ из Штатов, Катара и других стран, высокая заполняемость хранилищ привели к снижению цен на газ и вкупе с замедлением скорости монетарной рестрикции Федрезерва перевернули нисходящий тренд по EURUSD.

Экономика еврозоны оказалась более устойчива к энергетическому кризису, о чем свидетельствует пересмотренный в сторону повышения до +0,3% кв/кв рост ВВП еврозоны в третьем квартале. По мнению Nomura, пара EURUSD торгуется в режиме восстановительной сделки. Все равно будет рецессия. Но есть признаки того, что спад окажется менее глубоким и продолжительным, чем предполагалось. Что инфляция замедлится быстрее. И это дает основания для покупок как евро, так и европейских акций. Не зря последние на исходе 2022 стали опережать свои американские аналоги. 

Динамика европейских и американских фондовых индексов

Источник: Wall Street Journal. 

В ноябре приток капитала в ETF, владеющих акциями эмитентов еврозоны, но номинированных в других валютах, вырос до максимального уровня с начала 2021. Это стало одним из факторов разворота EURUSD. 

Динамика потоков капитала в ETF на европейские акции

Источник: Wall Street Journal.

Впрочем, рынки грезят совсем другим разворотом. «Голубиным». Надежды на то, что ФРС начнет снижать ставки уже в 2023 лежат в основе улучшения глобального аппетита к риску, зовут на север фондовые индексы США и ослабляют позиции гринбэка. 

На самом деле инвесторы совершают две ключевые ошибки. Они рассчитывают, что восстановление рынка акций будет таким же быстрым, как в 2020. Они зациклены на монетарной и не учитывают налогово-бюджетную политику. Sosiete Generale называет ее слоном в комнате. Если планы государственных расходов в США сохранятся, инфляция продолжит оставаться высокой, а ФРС будет вынуждена и дальше поднимать ставки. После чего последует рецессия, новый виток монетарного и фискального стимулирования и новый цикл. 

По мнению более чем 60% экспертов Financial Times, ставка по федеральным фондам поднимется, как минимум, до 5%. 20% респондентов называют диапазон 5,5-6%, 5% считают, что стоимость заимствований превысит 6%. В сентябре лишь каждый пятый экономист думал, что ставка вырастет выше 5%. 

Фундамент под ралли фондовых индексов является шатким. Инвесторы рассчитывают на «голубиный» разворот, однако позабыли, что когда ФРС ослабляет денежно-кредитную политику, экономика является крайне слабой, чтобы акции могли уверенно расти. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, риски отката EURUSD остаются высокими, однако краткосрочно пара пытается нащупать границы консолидации в преддверии важных событий недели к 16 декабря. Вероятно, они расположены на отметках 1,044 и 1,055. Стратегия покупок на снижении и продаж на росте сохраняет свою актуальность.

Аналитика Litefinance