Фунт погубит дивергенция. Прогноз GBPUSD на неделю от 16.02.2023: Среднесрочный анализ. Замедление инфляции в Британии – плохой знак для GBPUSD

После существенного снижения темпов роста базовой инфляции стало понятно, что Банк Англии может позволить себе расслабиться. На фоне роста решительности ФРС это создает эффект дивергенции в монетарной политике.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Более быстрое замедление британской инфляции, чем ожидалось экспертами Bloomberg, на фоне стагнирующей экономики позволило говорить о дивергенции. Если потребительские цены в США разгоняются до 0,5% м/м, что усиливает риски повышения ставки по федеральным фондам до 5,5%, а американская экономика вместо жесткой или мягкой посадки, напротив, идет на взлет, то подобного рода расхождения выливаются в падение GBPUSD. Похоже, идея открытия шортов по паре на отбое от 1,221 оказалась более чем удачной.

В январе потребительские цены в Британии замедлились с 10,5% до 10,1%, базовая инфляция – с 6,3% до 5,8%, что существенно ниже ожидаемых экспертами Bloomberg 6,2%. В условиях высочайших цен на газ и жесточайшего кризиса стоимости жизни за десятилетия потребители неохотно открывают свои кошельки, что заставляет цены притормозить. Похоже, инфляция в Британии прошла свой пик, и это усиливает слухи, что и потолок ставки РЕПО близок. На своем февральском заседании Банк Англии именно об этом и говорил, и теперь его теория обросла фактами.

Динамика инфляции в США, Британии и еврозоне

Источник: Bloomberg.

После релиза данных по потребительским ценам срочный рынок ожидает, что стоимость заимствований поднимется не до 4,7%, а до 4,5%. Это еще два акта монетарной рестрикции до окончания цикла. Затем произойдет «голубиный» разворот – переход к ослаблению денежно-кредитной политики до конца 2023. ING и вовсе считает, что мартовское повышение ставки РЕПО на 25 б.п. будет последним, так как цены продолжат замедляться, а BoE уделяет повышенное внимание эффекту запоздалого влияния монетарной рестрикции на экономику Британии.

Последняя, к слову, не блещет, что является еще одним препятствием на пути продолжения цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Нулевой прирост ВВП в четвертом квартале, худшая динамика валового внутреннего продукта в 2023 в странах G7, по мнению МВФ, и пессимистичные прогнозы Банка Англии о восстановлении экономики к допандемическим уровням к 2026 тяжелым бременем лежат на плечах стерлинга. Очевидно, что темы роста ВВП снижаются, что на фоне разгона американского аналога диктует необходимость продаж GBPUSD.

Динамика британской экономики

Источник: Bloomberg.

Таким образом, дивергенция налицо. Как в динамике инфляции и в экономическом росте, так и в монетарной политике ФРС и Банка Англии. Более того, экономика еврозоны выглядит лучше, чем в Британии, а ЕЦБ – более агрессивным, чем его коллеги из BoE. По словам Кристин Лагард, на следующем заседании Управляющего совета ставка по депозитам поднимется на 50 б.п, а глава Банка Ирландии Габриэль Махлуф, считает, что ее нужно как можно быстрее довести до 3,5%.

Торговый план по GBPUSD и EURGBP на неделю

Падение GBPUSD рискует продолжиться, поэтому в случае успешного штурма поддержки на 1,2 наращиваем сформированные от 1,221 шорты. После 7-дневной коррекции у EURGBP появилась возможность восстановить восходящий тренд. Рекомендую покупать евро против фунта с таргетом на 0,91.

Аналитика Litefinance