Остановит ли евро новый барьер? Прогноз евро EURUSD на неделю от 11.01.2024:Среднесрочный фундаментальный анализ. Станет ли инфляция в США непреодолимым препятствием для евро?

Когда на рынке отсутствует страх, сложно рассчитывать на укрепление доллара США. Рынки уверены в 6 актах монетарной экспансии ФРС, что позволяет EURUSD расти. Сможет ли инфляция в США остановить пару?

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Роли меняются, но принципы остаются. На финансовые рынки возвращается Жадность. Ситуация до боли напоминает события до декабрьской встречи ФРС, когда фондовые индексы США стремительно росли, а инвесторы ожидали, что центробанк их остановит при помощи «ястребиной» риторики. Сейчас в качестве барьера представляется релиз данных по американской инфляции за декабрь. Ее стабилизация может перекрыть кислород «быкам» по S&P 500. А если нет? Пойдет ли EURUSD на обновление декабрьского максимума?

Индекс расходов на личное потребление, предпочитаемый Федрезервом индикатор инфляции, в шестимесячном исчислении по ноябрь включительно упал до 1,9%. По мнению Goldman Sachs, падение показателя к таргету вместе с возвращением рынка труда к своим допандемическим уровням дает основание ФРС снижать ставки раньше и более быстро, чем предусматривают последние прогнозы FOMC. Такой же позиции придерживается JP Morgan Asset Management, управляющий активами на $2,9 трлн. По оценкам компании, рыночные ожидания по уменьшению стоимости заимствований на 150 б.п. в 2024 разумны.

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Источник: Bloomberg.

Такая агрессивная монетарная экспансия становится своеобразным ориентиром для S&P 500 и всего класса рискованных активов. Снижение ставки по федеральным фондам позволяет рассчитывать на перемещение капитала из фондов денежного рынка в размере около $6 трлн. в ETF на акции и другие финансовые инструменты. Кроме того, падение предполагаемой волатильности VIX до минимальных уровней с 1996, по мнению Citi, свидетельствует, что инвесторы ничего не боятся. Действительно, несмотря на слабый старт фондовых индексов, индекс волатильности от CBOE продолжал падать. Это в конечном итоге обернулось ростом S&P 500 в направлении рекордных максимумов.

Динамика волатильности рынка акций США

Источник: Wall Street Journal.

На рынке нет Страха. Им продолжает править Жадность. И это позволяет рассчитывать на ралли EURUSD даже в условиях слабости экономики еврозоны. Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос и его коллега по Управляющему совету Пабло Эрнандес де Кос признают, что регион находился в состоянии легкой рецессии в конце 2023. Вместе с тем, Де Гиндос отмел рыночные ставки на снижение стоимости заимствований на 150 б.п. в 2024. По словам чиновника, после резкого замедления в прошлом году инфляция, вероятнее всего, ускорится. Инвесторы считают, что потребительские цены достигнут таргета чуть ли не в первой половине 2024, в то время как ЕЦБ не видит этого до второй половины 2025.

Торговый план по EURUSD на неделю

Нежелание Европейского центробанка совершать «голубиный» разворот по аналогии с ФРС вместе с ростом глобального аппетита к риску поддерживают ралли EURUSD. И большой вопрос, сможет ли релиз данных по инфляции в США за декабрь его остановить. Для падения основной валютной пары нужны очень сильные цифры. В обратном случае прорыв сопротивления на 1,1 может стать основанием для формирования лонгов в направлении, по меньшей мере, 1,107.

Аналиткиа Litefinance