Доллар стал товарной валютой? Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 16.10.2023: У «медведей» по EURUSD появился новый козырь

В последние годы корреляция между индексом USD и нефтью резко возросла. Это обусловлено превращением США из нетто-импортера энергетических товаров в чистого экспортера. 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке резко взвинтила спрос на золото и казначейские облигации США. Доходность трежерис упала, а затем стабилизировалась на более низких уровнях, чем в начале второй недели октября. Тем не менее, американский доллар сумел полностью компенсировать потери, обусловленные падением ставок долгового рынка. В чем дело? Неужели доходность перестала быть главным драйвером пике EURUSD?

Попытки объяснить укрепление гринбэка его статусом актива-убежища лично у меня вызывают скептическую улыбку. На самом деле, когда ставки по американским долгам падают, роли надежных активов берут на себя золото, иена и франк. Доллар США же поддерживает рост цен на нефть, логичный на фоне вооруженного конфликта на Ближнем Востоке. 

Новые подходы к добыче, особенно гидроразрыв и горизонтальное бурение, помогли США превратиться из нетто-импортера в нетто-экспортера газа. С 2019 Штаты стали чистым поставщиком энергетических товаров в целом. Их валюта теперь реагирует на изменение цен на нефть точно также как канадский доллар: укрепляется в период ралли Brent и WTI и падает, когда котировки черного золота снижаются. 

Динамика доллара США и нефти

Источник: Financial Times.

Рост корреляции между индексом USD и нефтью создает дополнительные трудности мировой экономике. Особенно проблемной ситуация выглядит для валют стран-импортеров черного золота. Они получают двойной удар от силы гринбэка и высокой стоимости энергоносителей. Евро – не исключение. «Бычья» конъюнктура рынка нефти ухудшает состояние счета текущих операций и условия торговли. Неудивительно, что МВФ в своем последнем обзоре повысил прогноз роста американского ВВП и понизил оценку его европейского аналога. 

Слабость валюты усиливает риски нового витка инфляции. Это создает дополнительное давление на центробанки, которые не так давно поставили точку в циклах ужесточения денежно-кредитной политики. Тот же ЕЦБ подал сигнал, что ставка по депозитам останется на уровне 4% надолго. При этом глава Банка Испании Пабло Эрнандес де Кос отмечает, что недавнее ралли доходности облигаций стран еврозоны было обусловлено ростом ставок долгового рынка США, а не ожиданиями продолжения цикла монетарной рестрикции Европейского центробанка. 

В мире все взаимосвязано. И рост доходности трежерис, крепкий доллар и ралли нефти создают дополнительное давление на мировую экономику. Ее перспективы выглядят более мрачными, чем будущее Штатов. В результате «медведи» по EURUSD могут по полной программе использовать фактор американской исключительности. Тем более, что опрошенные Wall Street Journal эксперты снизили шансы рецессии в экономике США в 2024 с 54% до 48%. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, доллар превращается в товарную валюту и пользуется ростом цен на нефть, чтобы закрепить свое преимущество на Forex. Если не произойдет резкого снижения доходности трежерис в ближайшее время, прорыв поддержки на 1,0495 усилит риски продолжения пике  EURUSD в направлении 1,0415 и 1,035.

Аналитика Litefinance