Forex: ставки сделаны, ставок больше нет! Обзор рынка 14.06.2021: ФРС не лжет, она просто экономит правду.

Рынки поверили Федрезерву, но что если реальность окажется иной?

ФРС не лжет, она просто экономит правду

Секрет хороших отношений в плохой памяти. Инвесторы слепо верят ФРС, позабыв историю 1970-х. Тогда Федрезерв прилагал титанические усилия, чтобы взять под контроль зарвавшуюся инфляцию, и это дорого стоило как экономике, так и финансовым рынкам. Шутка ли сказать, такие уровни доходности 10-летних казначейских облигаций США за вычетом официального индекса потребительских цен как в настоящее время (-3,7%) за последние 70 лет встречались лишь по итогам 10-ти месяцев. И все они пришлись на период самой высокой инфляции 1974 и 1980. 

Ставки сделаны, ставок больше нет. Нынче огромное количество позиций по различным финансовым инструментам открыто на предположении, что инфляция, как утверждает ФРС, будет носить временный характер. Американские фондовые индексы штампуют исторические максимумы, доходность казначейских облигаций без каких-либо видимых причин а-ля разочаровывающая статистика по Штатам или рост геополитической напряженности в мире камнем падает вниз, доллар слабеет на глазах. Все свято верят, что Федрезерв не станет убирать чашу с пуншем во время пира и продолжит поставлять огромные масштабы дешевой ликвидности. Центробанк никуда не уйдет с долгового рынка, даже если полностью простится с $120 млрд программой количественного смягчения. А что, если реальность не совпадет с обещаниями? Которых, как известно, три года ждут…

- ФРС, ты лгала нам?

- Нет, я просто экономила правду!

Почему принято считать, что центральный банк должен быть независимым? Он, в отличие от политиков, не может удовлетворить интересы какой-то конкретной группы людей. Начнет Федрезерв проводить политику, направленную на ослабление доллара, – пострадают потребители, для которых зарубежные товары станут дороже. Закроет глаза на укрепление гринбэка – начнут проявлять недовольство экспортеры американских товаров. ФРС всегда нужно искать компромиссы, вот и приходится водить за нос финансовые рынки, выдавая им все новые и новые головоломки. 

Как не парадоксально, но больше зарабатывает тот, кто выдумывает задачи, а не тот кто их решает... Инвесторы вспомнили непреложную истину «не ходите против ФРС» и покупают акции и облигации и продают доллар. При этом худшее недельное пике доходности трежерис заставляет думать, что руку к приобретению этих бумаг приложили европейские и японские счета. Дескать, гринбэк подешевел, можно и американские облигации прикупить. Не поэтому ли EURUSD застыла на месте, несмотря на летящие в пропасть ставки долгового рынка США?

Консолидация основной валютной пары заставила некоторых инвесторов заскучать. Верхи не могут, низы не хотят. Прямо революционная ситуация какая-то! «Быки» не в состоянии справится с твердящей, что восстановление экономики еврозоны идет медленнее, чем в США, Кристин Лагард. «Медведи» не находят в себе силы проверить ФРС на прочность как это было в марте. Скучно…

- Мужчина, скучаете?

- Но не настолько...   

На рынке не стоит расслабляться. За ним нужно постоянно следить, ведь тренды сменяются консолидациями, а за узкими торговыми диапазонами следуют новые тенденции. Не пропустить бы!

Аналитика Liteforex емиденко Дмитрий