У иены есть джокер. Прогноз Forex AUDJPY, EURJPY и USDJPY на месяц от 17.08.2021: «Медведям» по USDJPY есть чем перебить козыри противников

Если исходить из таких факторов, как разная скорость ВВП и монетарной политики ФРС и Банка Японии, то у продавцов USDJPY нет шансов. Тем не менее, иена укрепляется, и этому есть свое объяснение. Какое? Торговый план по AUDJPY, EURJPY и USDJPY

Фундаментальный прогноз по иене на месяц

В то время, когда человечество переходит от наступления к позиционной войне с пандемией и стоит перед угрозой экологической катастрофы, повышенный спрос на активы-убежища не должен вызывать удивления. Апокалиптические лесные пожары, наводнения и засухи опустошают многие районы Греции, Канады, Турции, Китая, Аргентины, США и наряду с распространением Дельты по планете оказывают поддержку «медведям» по USDJPY. Пара рванула в направлении нижней границы обозначенного в предыдущем материале диапазона консолидации 108,8-110,9 на фоне разочаровывающей статистики по Штатам и Поднебесной, вызывающей тревогу за судьбу мировой экономики. 

Не нужно обманывать себя, считая, что катализатором укрепления иены стал рост ВВП Японии на 1,3% при прогнозе в 0,7% г/г. Экономика расширялась благодаря высокому внешнему спросу на экспорт и частному потреблению, однако если во втором квартале основные конкуренты Страны восходящего солнца бурно росли, то она лишь пыталась встать с колен. Америка уже достигла допандемического уровня, азиатам об этом остается только мечтать. 

Динамика ВВП Японии

Источник: Bloomberg.

Если отталкиваться от дивергенции в экономическом росте, в монетарной политике или от американской исключительности, то у «медведей» по USDJPY не будет ни единого шанса. Тем не менее, у них на руках есть джокер, позволяющий перебить козыри оппонентов. Неопределенность вокруг COVID-19 и угроза экологической катастрофы держат под давлением доходность трежерис. Дифференциал ставок по долгам США и Японии не позволяет уверенно себя чувствующему гринбэку укрепляться против иены. 

Из-за налоговой реформы Дональда Трампа и фискальных стимулов от Джо Байдена, объем непогашенной задолженности Казначейства вырос с конца 2017 на 50% и достиг отметки $21,7 трлн. Даже с учетом прогноза Бюджетного комитета Конгресса США о снижении дефицита бюджета с $3 трлн до $1,2 трлн в текущем году, показатель не будет уменьшаться. Для его обслуживания нужны низкие ставки по займам, поэтому ФРС не станет спешить  с нормализацией монетарной политики.  

Динамика непогашенной задолженности Казначейства

Источник: Bloomberg.

Если прибавить к этому первое за последние 5 лет снижение эмиссии казначейских облигаций, что некоторые инвесторы уже назвали кризисом предложения, доходность по трежерис вряд ли резко уйдет вверх. Ситуация усугубляется напряженной эпидемиологической и экологической обстановкой. Инвесторы не стали принимать на веру бурный отскок ВВП США, еврозоны и других стран во втором квартале после проблемного первого. Согласно исследованиям S&P Global, денежные средства и краткосрочные обязательства на балансах корпораций во всем мире находятся на рекордной отметке $6,84 трлн. Это на 45% выше, чем в среднем за 5 лет. 

Торговый план по AUDJPY, EURJPY и USDJPY на месяц

Если компании не увеличивают расходы, вряд ли стоит ожидать таких же впечатляющих отчетов о прибылях как во втором квартале. Ралли S&P 500 рано или поздно  потеряет пар, а коррекция станет веским аргументом в пользу продаж AUDJPY и EURJPY в направлении 77,1 и 127. Пара USDJPY, вероятнее всего, сохранит склонность к консолидации в диапазоне 108,8-110,9.

Аналитика Liteforex