Доллар близок к провалу. Прогноз EURUSD на неделю от 08.03.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. ФРС близка к снижению ставок

Чем раньше Федрезерв начнет ослаблять денежно-кредитную политику, тем хуже для «медведей» по EURUSD. Тем более, что Европейский центробанк готов ждать до июня.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Кто первый, тот и проиграл. Когда центробанки выстраиваются в очередь, инвесторов волнует последовательность, а не скорость и масштабы. Поэтому заявление Джерома Пауэлла перед Конгрессом о готовности ФРС снизить ставку в ближайшее время на фоне намеков Кристин Лагард, что ЕЦБ намерен подождать до июня, зажгло зеленый свет перед «быками» по EURUSD. Если Вашингтон сделает первый шаг в мае, а Франкфурт окажется вторым в очереди, покупки евро против доллара США – то, что доктор прописал. 

На своем мартовском заседании Европейский центробанк, как и ожидалось, сохранил ставку по депозитам на уровне 4% и снизил прогнозы по инфляции на 2024 с 2,7% до 2,3%, на 2025 с 2,1% до 2%. Управляющий совет явно готовит рынки к ослаблению денежно-кредитной политики, однако Кристин Лагард решила устроить инвесторам сюрприз. Француженка заявила, что рыночные ожидания очень близки с мировоззрением центробанка, и что ЕЦБ получит важные данные для принятия решений в апреле, а затем в июне. 

Прогнозы ЕЦБ по инфляции и ВВП

Источник: Bloomberg.

Подобная риторика заставила рынки исключить апрель из списка кандидатов на старт монетарной экспансии Европейского центробанка. Вместе с тем, снижение прогнозов по инфляции и ВВП позволило деривативам повысить предполагаемые масштабы ослабления денежно-кредитной политики. Срочный рынок видит снижение ставки по депозитам с 4% до 3% в 2024, то есть на 100 б.п. Это больше, чем у ФРС, что заставляет сомневаться в восстановлении восходящего тренда по EURUSD. 

Прогнозы рынка о масштабах снижения ставок ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

Впрочем, уже ближайшая статистика по американской занятости может все изменить. Охлаждение индикаторов, связанных с рынком труда, в феврале приведет к росту предполагаемых масштабов монетарной экспансии ФРС и, вероятно, сместит ожидаемые деривативами сроки ее старта с июня на май. В результате доллар США продолжит терять позиции против основных мировых валют.

Напротив, очередной приятный сюрприз от non-farm payrolls станет подтверждением новой восходящей тенденции и может вернуть на Forex разговоры, что Федрезерв и вовсе не станет повышать стоимость заимствований в текущем году. На мой взгляд, подобные слухи лишены оснований.

Основной причиной замедления инфляции в США является не только восстановление цепочек поставок, но и стремительный рост производительности. В первую очередь, основанный на технологиях искусственного интеллекта. В результате экономика остается сильной, а PCE падает в направлении к таргету. Однако сильная экономика требует более высоких ставок, чем раньше. Поэтому ослабление денежно-кредитной политики ФРС не будет таким быстрым, как Европе.

Торговый план по EURUSD на неделю

Данные по американскому рынку труда за февраль наверняка раскачают лодку основной валютной пары, однако от краткосрочных покупок выше 1,088 трейдерам следует искать возможности для последующих продаж EURUSD. В том числе, на отбое от сопротивлений на 1,097, 1,1 и 1,1045.

Аналитика Litefinance