EURUSD заперли в клетке. Прогноз евро на неделю от 01.03.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Что нужно для выхода EURUSD из консолидации?

Президентские выборы в США могут помочь «медведям» по EURUSD, однако пока все внимание инвесторов занято монетарной политикой центробанков. Она максимально прозрачна, что приводит к консолидации. Торговый план EURUSD

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Рынок – это поле бесконечного противостояния инвесторов с центробанками. Когда их взгляды расходятся, возникают тренды. Напротив, консенсус приводит к консолидации. Характерным примером является рубеж 2023-2024. В четвертом квартале EURUSD росла благодаря ожиданиям, что ФРС снизит ставку по федеральным фондам на 150 б.п. до 4%, хотя декабрьские прогнозы FOMC предусматривали меньшие масштабы монетарной экспансии. В январе-феврале рынок пересмотрел свои взгляды. Теперь он согласен с Федрезервом, что заставляет основную валютную пару скучать в торговом диапазоне.

Аналогичные процессы происходят в Европе. 46 из 73 экспертов Reuters считают, что ставка по депозитам ЕЦБ будет снижена на 25 б.п. до 3,75% в июне. В январском опросе к такому мнению склонялось 45% респондентов. Почему начало лета? По данным ING, к тому времени инфляция еще больше замедлится, а центробнк получит свежие данные по зарплатам. Консенсус-прогноз предполагает падение стоимости заимствований на 100 б.п. в 2024, что соответствует рыночным ожиданиям.

По мнению экспертов Bloomberg, риски преждевременного снижения ставок выше, чем опасность ее чересчур долгого удержания на уровне 4%. В пользу первого сценария развития событий выступают «ястребы» ЕЦБ. По их мнению, геополитика, сильный рынок труда и рост реальных доходов населения могут привести к новому витку инфляции. Напротив, «голуби» беспокоятся, что стоимость заимствований слишком высока, и это негативно отражается на экономике.

Прогнозы по ставке по депозитам ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

Опрошенные Bloomberg специалисты считают президентские выборы в США и рост популистских движений в Европе основными рисками для еврозоны. Я бы добавил, и для ее валюты. Тот же матч-реванш между Джо Байденом и Дональдом Трампом наверняка окажет поддержку «медведям» по EURUSD. Впрочем, пока основной валютной паре не до политики. Ей бы разобраться с центробанками.

Основные риски для экономики еврозоны

Источник: Bloomberg.

Таким образом, рынки и экономисты пришли к согласию в отношении прогнозов по ставкам ЕЦБ. Как в США, так и в еврозоне старт монетарной экспансии ожидается в июне, а стоимость заимствований упадет на 75-100 б.п. Это не дает преимущества ни евро, ни доллару США, заставляя основную валютную пару сидеть в консолидации как в клетке. Каким может быть выход из нее?

Для прорыва верхней границы торгового диапазона 1,077-1,088 требуется охлаждение американской экономики. Если данные по рынку труда и другая макростатистика дадут сигнал о снижении темпов роста ВВП, рыночные ожидания старта монетарной экспансии ФРС сместятся с июня на май. Это поддержит EURUSD. Напротив, поводом для продаж пары станет ускорение инфляции в США.

Пока следует придерживаться озвученной в феврале стратегии продаж евро на росте в направлении $1,088 и покупок на снижении к поддержкам на $1,077 и $1,0725. Консолидация EURUSD, вероятно, усилится по мере приближения мартовского заседания ЕЦБ и релиза данных по рынку труда США за февраль.

Аналитика Litefinance