Евро семь раз отмерит, прежде чем отрезать. Прогноз EURUSD на неделю от 04.03.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Осторожность ЕЦБ протягивает руку помощи EURUSD

Поспешишь - людей насмешишь. Центробанки это прекрасно понимают и не торопятся снижать ставки. Вероятнее всего, ЕЦБ на своем мартовском заседании сохранит осторожность. Надежды на это толкают котировки EURUSD вверх. Торговый план EURUSD

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Если рынком акций правит Жадность, то ключевое слово для Forex – Осторожность. Снижение ставок в 2024 – необходимость, но чем осторожнее будет центробанк, тем лучше для его валюты. В этом отношении устойчивость европейской инфляции в сфере услуг и более медленное снижение темпов роста потребительских цен, чем ожидалось, заставляют ЕЦБ семь раз отметить, прежде чем отрезать от ставки по депозитам 25 б.п. В результате срочный рынок снизил предполагаемый масштаб монетарной экспансии в текущем году до 75 б.п, что позволило «быкам» по EURUSD перейти в контратаку. 

Динамика рыночный ожиданий по ставкам центробанков

Источник: Nordea Markets.

В январе CPI еврозоны замедлился с 2,9% до 2,6%, базовая инфляция – с 3,3% до 3,1%, инфляция услуг – с 4% до 3,9%. На рынке видят беспокойство ЕЦБ по поводу устойчивости ценового давления, а Commerzbank считает, что в долгосрочной перспективе базовая инфляция стабилизируется на уровне 3%, так как сильный рынок труда и высокие темпы роста зарплат увеличивают издержки. Особенно в трудоемком секторе услуг. И если ранее мартовское заседание Европейского центробанка рассматривалось как «медвежий» фактор для EURUSD в связи с опасениями по поводу более низких прогнозов по инфляции, то сейчас это не так. 

Да, «голуби» Управляющего совета будут бить на то, что слишком высокие ставки подталкивают еврозону в рецессию, однако позиции «ястребов» сильны. Они видят немало рисков нового пика инфляции, включая рост реальных зарплат, легкие финансовые условия и возвращение темы перебоев с поставками в связи с нападениями хуситов на корабли в Красном море.

Динамика европейской инфляции

Источник: Bloomberg.

В США на самом деле гораздо больше причин ожидать, что высокие цены вернутся. Наряду с вышеперечисленными, к ним относятся миграция, гибкость рабочей силы, резкий рост производительности из-за технологий искусственного интеллекта и работы на дому, и в первую очередь, сильная экономика. Потребители активно тратят деньги, а компании открывают новый и наращивают старый бизнес, ВВП растет на 3,1%, что существенно выше долгосрочного тренда в 1,8%. Может ли в таких условиях денежно-кредитная политика считаться сдерживающей, как называет ее ФРС? 

Очевидно, что центробанк знает и оценивает все существующие риски. Он спешить не будет. И Джером Пауэлл в своем выступлении перед Конгрессом наверняка станет придерживаться позиции «поспешишь -  людей насмешишь». Однако чтобы не говорили чиновники FOMC, окончательные действия центробанка будут зависеть от данных. И статистика по американской занятости за февраль способна серьезно расшатать EURUSD.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, первая полная неделя марта станет крайне важной для основной валютной пары. Заседание ЕЦБ, выступление председателя ФРС на Капитолийском холме и релиз данных по рынку труда США способны прояснить перспективы EURUSD. Если «быкам» удастся прорвать сопротивления на $1,0855 и $1,0865 возрастут риски взлета евро выше $1,09, однако потенциал ралли выглядит ограниченным.

Аналитика Litefinance