Франк выиграл схватку. Прогноз прогноз по франку на месяц USDCHF. от 27.04.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. «Свисси» — лучшая валюта-убежище

Ни доллар США, ни японская иена не смогли составить швейцарскому франку конкуренцию в битве валют – спасительных гаваней. Это обстоятельство вместе с силой экономики и решительностью SNB позволяет говорить о продолжении пике USDCHF. 

Фундаментальный прогноз по франку на месяц

Швейцарский франк выиграл бой за титул лучшей валюты-убежища на Forex и возглавил гонку денежных единиц G10. И пусть Credit Agricole называет его, евро и британский фунт самыми перекупленными денежными единицами на Forex, на текущий момент расстановка сил такова, что лучшего актива на международном валютном рынке чем «свисси» сложно найти.

После того, как стало ясно, что доллар США в силу ожидающейся в Штатах рецессии уже не конкурент, в финальном поединке сошлись франк и иена. Японская валюта была наголову разбита противником из-за нежелания нового главы BoJ Кадзуо Уэды вносить коррективы в ультра-мягкую монетарную политику и 17-го месяца подряд дефицита счета текущих операций Японии. Ожидания продолжения цикла повышения ставок SNB и положительное сальдо внешней торговли Швейарии позволили паре CHFJPY взобраться на головокружительную высоту. В последний раз на текущих отметках ее видели в далеких 1980-х.

Динамика франка против иены

Источник: Bloomberg.

Если доллар США не в состоянии выполнять функции спасительной гавани в силу уязвимости американской экономики, а иена слабеет из-за Банка Японии, статус основной валюты-убежища безальтернативно переходит к «свисси». И в условиях роста страхов по поводу нового витка банковского кризиса и рецессии в Штатах падение USDCHF выглядит закономерным.

По мнению Barclays, франк продолжит пользоваться популярностью. Этому будут способствовать использование SNB его силы как буфера против инфляции, а также устойчивость банковской системы Швейцарии. Новые стрессы и отток капитала из нее маловероятны. При этом центробанк будет стремиться удерживать курс евро к «свисси» близким к паритету при помощи валютных интервенций и повышения ставки.

Действительно, цикл монетарной рестрикции SNB не закончен. Согласно консенсус-прогнозу экспертов Bloomberg это произойдет в июне, затем стоимость заимствований продолжит находиться на плато вплоть до сентября 2024. Таким образом, текущее ужесточение денежно-кредитной политики будет включать 225 б.п. и рост ставки до 1,75%.

Динамика ставки SNB

Источник: Bloomberg.

О том, что Национальный банк Швейцарии не собирается останавливаться, говорят его представители. Заместитель управляющего Мартин Шлегель заявил, что пусть инфляция в стране не такая огромная как в других государствах, однако она продолжает находиться на некомфортно высоких уровнях. Они явно выше тех, которые SNB связывает со стабильностью цен. В связи с этим дальнейшее повышение ставок не исключено.

Торговый план по USDCHF на месяц

Действительно, несмотря на то, что в марте инфляция в Швейцарии замедлилась с 3,4% до 2,9%, ей еще далеко до таргета в 0-2%. Это предполагает продолжение цикла монетарной рестрикции. Важный момент: ставки SNB будут находиться на плато дольше, чем их американские аналоги, что создает предпосылки для продолжения пике USDCHF. Пара сумела достигнуть поставленного ранее целевого ориентира на 0,89 и смотрит вниз. Рекомендация продавать в направлении 0,88 и 0,865 сохраняет свою актуальность.

Аналитика Litefinance