Фунт расколют надвое. Прогноз GBPUSD на неделю от 24.04.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. В Банке Англии намечается раскол

«Голуби» Банка Англии считают, что победа над инфляцией близка, «ястребы» предупреждают об ошибочности слишком раннего ослабления денежно-кредитной политики. Кто победит? От этого будет зависеть судьба GBPUSD. 

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

На кого больше похож Банк Англии – на ФРС или ЕЦБ? Инвесторы считают, что Эндрю Бэйли и его коллеги будут медленно ослаблять денежно-кредитную политику, стартовав в августе, а затем снизив ставку РЕПО до 4,75% еще на одном заседании MPC до конца текущего года. Такой подход характерен для Федрезерва. Вместе с тем, британская экономика больше похожа на европейскую, так что если BoE будет агрессивно ослаблять денежно-кредитную политику по аналогии с ЕЦБ, GBPUSD придется несладко. 

Динамика рыночных ожиданий по ставкам центробанков

Источник: Bloomberg.

В том, что Банк Англии не торопится, убеждают «ястребиные» спичи его чиновников. Джонатан Хаскель утверждает, что до первого акта монетарной экспансии еще далеко. Главный экономист Хью Пилл подчеркивает: при длительном нахождении инфляции выше таргета в 2% было бы ошибкой раньше времени начать снижать ставки. Судя по позитивной динамике деловой активности, Британия способна выдержать высокую стоимость заимствований. 

Действительно, в апреле композитный индекс менеджеров по закупкам Британии подскочил до 11-месячного максимума в 54, опередив самый позитивный прогноз экспертов Reuters. Такая динамика PMI намекает на расширение ВВП на 0,4% во втором квартале. После предполагаемого роста на 0,3% в первом экономика, похоже, уверенно восстанавливается, что дает BoE время на раздумья. 

Динамика деловой активности Британии

Источник: Financial Times.

Это необходимо, так как далеко не все члены MPC придерживаются «ястребиных» взглядов. Так, заявления Эндрю Бэйли о прогрессе в дефляционном процессе (все идет по плану центробанка) и сэра Дэйва Рамсдена, что риски сохранения инфляции на повышенном уровне отступили, опустили котировки GBPUSD к 5-месячным минимумам.

В Банке Англии намечается раскол, что вкупе со все еще нестабильной экономикой Британии позволяет Morgan Stanley, Goldman Sachs, Capital Economics и Bloomberg Economics прогнозировать более ранний старт ослабления денежно-кредитной политики. Они ожидают его в июне. То есть когда ставку по депозитам намерен снизить ЕЦБ. Если по факту так и окажется, GBPUSD нырнет еще глубже.

Вместе с тем, в любой паре всегда две валюты. И вера рынка в два акта монетарной экспансии ФРС не является истиной в последней инстанции. Вашингтон может как и вовсе не снизить ставку по федеральным фондам, так и снизить ее до 4,75% в 2024. В последнем случае серьезно пострадает американский доллар. Окончательный вердикт Федрезерва будет зависеть от данных. И статистика по заказам на товары длительного пользования, ВВП и индексу расходов на личное потребление в США способна помотать GBPUSD из стороны в сторону.

Торговый план по GBPUSD на неделю

После достижения целевых ориентиров по коротким позициям по фунту на $1,24 и $1,23 последовал закономерный отскок. По моему мнению, переоценка инвесторами взглядов на судьбы ставок ФРС и Банка Англии приведет к консолидации пары GBPUSD в диапазоне 1,23-1,25. Имеет смысл продавать ее на росте.

Аналитика Litefinance