Платина закатила пир во время чумы. Прогноз по платине на полгода от 25.04.2023: Долгосрочный фундаментальный анализ. Исчерпан ли потенциал ралли XPTUSD?

Рост XPTUSD к годовым максимумам не остался незамеченным. Металл чувствует себя уверенно на фоне ослабления доллара США, ожиданий «голубиного» разворота от ФРС, увеличения интереса со стороны инвесторов и спроса на автокатализаторы

Фундаментальный прогноз по платине на полгода

Глядя на банковский кризис, ожидания рецессии в США и многочисленные потрясения на финансовых рынках, ралли драгоценных металлов напоминает пир во время чумы. Такова природа активов-убежищ: инвесторы бегут к ним, когда опасаются за свои деньги. И пусть после 10%-го ралли с начала года золото выглядит перекупленным. Есть и другие активы, которые помогут успокоить нервы.

Несмотря на то, что с начала года платина и серебро отстают от лидера сектора драгметаллов, за последний месяц они отметились 11% и 9% ралли, соответственно. И это на фоне вялой динамики PMI в производственных секторах ведущих экономик мира. Полагаю, остальные активы наверстывают упущенное: в отличие от золота, они выглядят недооцененными с точки зрения инвестиционного спроса.

Именно инвестиционный спрос, по мнению WPG, стал основной причиной проблем платины в 2022. Агрессивная монетарная рестрикция ФРС, рост доходности трежерис и укрепление доллара США привели к оттоку капитала из ETF в 560 тыс. унций. В итоге запасы специализированных биржевых фондов упали до чуть более 3000 тыс. унций, что на 1000 тыс. меньше, чем на пике в июле 2021. Интерес инвесторов к слиткам и монетам сократился на 31%, что тут же отразилось на структуре глобального спроса.

Структура спроса на платину

Источник: WPG.

По прогнозам WPG, в 2023 отток капитала из ETF замедлится до 132 тыс. унций на фоне продолжения повышения ставок ведущими центробанками мира. Вместе с тем, финансовые рынки в настоящее время ведут себя так, как будто ФРС и другие регуляторы не ужесточают, а ослабляют денежно-кредитную политику: акции устойчивы даже на фоне приближающейся рецессии в США и негативной корпоративной отчетности, реальная доходность казначейских облигаций падает.

Собака зарыта в монетарных стимулах. Сначала Банк Японии влил в систему около $200 млрд, защищая целевой уровень доходности облигаций, затем пришла очередь ФРС. Баланс Федрезерва расширился на фоне помощи другим кредитным учреждениям из-за банкротства SVB. И хотя Citi предупреждает, что в ближайшее время следует ожидать изъятия ликвидности на $600-800 млрд, кто знает, что произойдет на самом деле? Возможно, у американского центробанка вновь появится причина, чтобы вмешаться.

Динамика баланса ФРС

Источник: Financial Times.

Благоприятная среда создает предпосылки для позитивной динамики инвестиционного спроса на платину в 2023. На мой взгляд, вместо оттока капитала из ETF будут иметь место притоки, что станет дополнительным драйвером роста цен.

Основной же козырь XPTUSD на руках у автомобильной промышленности. По оценкам WPG, мировой спрос на платину, используемую в автокатализаторах, вырастет на 10% до 3246 тыс. унций в 2023, в то время как производство автомобилей увеличится лишь на 5% до 86 млн. единиц.

Торговый план по XPTUSD на полгода

Платина не исчерпала своего потенциала роста. Котировки XPTUSD вплотную приблизились к ранее обозначенному таргету в  $1135 за унцию. Полагаю, пришло время его повысить до $1200. Рекомендация – покупка на откатах.

Аналитика Litefinance