Европейский центральный банк всерьез задумался о том, что пока начать сворачивать программу количественного смягчения, но вот как об этом сообщить рынкам, остается главным вопросом. ЕЦБ не хочет повторить ошибку ФРС. Напомним, что в мае 2013 года сообщила о постепенном сокращении программы, в рамках которой она покупала облигации на 85 млрд долларов в месяц, то это привело к тому, что цены активов стали снижаться, а валюты – ослабевать против доллара.
Руководство ЕЦБ подчеркнуло, что перспективы экономики улучшаются, и уже сейчас необходимо думать о том, какие предпринять действия с денежно-кредитным стимулированием, которое предусматривает покупку активов на 60 млрд евро в месяц и отрицательные процентные ставки.
Участники рынка внимательно отслеживают малейшие изменения в риторике ЕЦБ, чтобы тут же учесть в цене активов новую денежно-кредитную политику. В Банке же считают, что это может привести к падению на финансовых рынках и свести на нет все усилия банка для поддержки роста экономики и инфляции. Также отмечают, что даже небольшие и пошаговые изменения могут произвести сильное сигнализирующее воздействие, будучи истолкованными как объявление об изменении направления денежно-кредитной политики.
Таким образом, политика ЕЦБ будет очень осторожной, чтоб не напугать и без того осторожных участников рынка.
По материалам WELTRADE