Где найти лекарство для евро? Сможет ли ФРС приостановить связанное с заболевшей экономикой Китая падение EUR/USD?

Разочаровывающая статистика по немецкому бизнес-климату и растущие страхи по поводу негативного влияния кронавируса на мировую экономику заставили EUR/USD продолжить южный поход. Пара закрывает в красной зоне 6-й день из последних 8-ми, так как перспективы восстановления глобального ВВП и ВВП еврозоны становятся все более туманными. 

Индекс USD, как правило, растет, когда дивергенция между мировым и американским экономическим ростом сужается. Так было в 2018 из-за масштабного фискального стимула в Штатах. Так было в 2019 из-за торговой войны. В 2020 ситуация должна была измениться, однако эпидемия в Китае и страхи по поводу торгового конфликта США и ЕС переворачивают все с ног на голову. Казалось бы, чуть больше сотни умерших – капля в море для населения Поднебесной, однако нужно понимать, что люди напуганы, туристическая отрасль и розничная торговля страдают. По мнению Societe Generale, если вспышка не стабилизируется в марте, валовый внутренний продукт в первом квартале замедлится до менее чем 6%. Данная цифра очень важна для официального Пекина, так как ее достижение по итогам года позволит удвоить размер экономики по сравнению с 2010. 

Вирус атипичной пневмонии снизил темпы роста ВВП Китая с 11,1% до 9,1% во втором квартале 2003, а ведь в те годы экономика в меньшей степени зависела от потребителей, чем сейчас. Не так была развита и инфраструктура, что ограничивало распространение эпидемии. Если сроки функционирования нынешнего кронавируса окажутся такими же продолжительными как и его предшественника, он, по оценкам  Commerzbank , обойдется экономике Поднебесной в 40 млрд юаней ($5,77 млрд), то бишь вычтет из ВВП 1 п.п. в 2020.  

Вклад Китая в глобальный экономический рост трудно переоценить. Страна является крупнейшим потребителем, в том числе, европейских товаров. В связи с этим замедлению индекса немецкого бизнес-климата от IFO в январе удивляться не стоит. Показатель падал на протяжении двух лет из-за торговой войны Вашингтона и Пекина, однако  с сентября начал постепенно расти на фоне деэскалации конфликта. Новые проблемы могут заставить его вернуться к нисходящему тренду. 

Динамика немецкого бизнес-климата от IFO

Источник: Financial Times.

Ситуация усугубляется трениями США и ЕС. У Америки и Европы очень много разных взглядов на экологию, чтобы можно было рассчитывать на быстрое подписание соглашения. Наряду с ранее упомянутым налогом на выбросы углерода, трудности заключаются в высоких требованиях экологической безопасности для поставляемой в Европейский союз сельскохозяйственной продукции. В частности, Вашингтон утверждает, что Брюссель должен пересмотреть свою позицию в отношении поставок «хлорированной курятины» из Нового в Старый свет. Сомневаюсь, что это будет легко сделать. 

Кронавирус и торговые трения между США и ЕС превращают ФРС в актера второго плана. Инвесторы не ждут сюрпризов от заседания FOMC 28-29 января. Возможно, напрасно. Федрезерв в прошлом довольно живо реагировал на рост международных рисков, и его «голубиная» риторика позволила бы EUR/USD удержаться выше 1,1.

Аналитика компании LiteForex

Похожие статьи:

Новости → Доллар США продолжает снижаться третью неделю подряд

Новости → Доллар США снизился после публикации данных по доверию потребителей

Статьи → Доллар США: когда «быки» станут «медведями»?

Статьи → Евро рад перемирию. «Быки» по EUR/USD пытаются нащупать почву под ногами

Новости → Американская валюта получила поддержку от публикации слабой статистики из еврозоны