Евро не хочет идти ко дну. Прогноз EURUSD на неделю от 29.04.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Что удерживает EURUSD на плаву?

Сколько бы ЕЦБ не говорил о собственной независимости, он все равно будет оглядываться на ФРС. Таково мнение рынков, и если они не ошибаются, EURUSD будет торговаться выше.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Сколько евро не топи, он как поплавок всплывает на поверхность. Казалось бы, данные по квартальному PCE в рамках отчета о ВВП и по мартовскому индексу расходов на личное потребление должны были поставить зарвавшихся «быков» по EURUSD на место. Однако оба раза они вставали с колен после нокдауна. Да, региональной валюте помогали фондовые индексы США, однако ее поклонников греет мысль, что ЕЦБ по факту может оказаться не таким агрессивным, как пытается показаться. Если так, то данные по европейской инфляции могут спровоцировать более серьезные движения на Forex, чем заседание ФРС или статистика по американской занятости. 

Инфляция в Штатах и еврозоне – это разные звери, которых и приручать нужно по-разному. Так метко выразилась Кристин Лагард, пытаясь доказать, что ЕЦБ независим от Федрезерва, и их пути могут расходиться. Действительно, динамика потребительских цен в Новом и Старом Свете носит разную природу. В США это история о масштабных фискальных стимулах и раздутом дефиците бюджета. Валютных блок пострадал от скачка затрат на энергию после вторжения России в Украину. Неудивительно, что евро чувствителен к ценам на нефть, и слухи о перемирии между Израилем и Хамасом и связанное с ними падение Brent позволили EURUSD зализать часть ран, нанесенных американским PCE. 

Динамика инфляции в США, еврозоне и Британии

Источник: Financial Times.

И пусть чиновники Управляющего совета говорят о собственной миссии ЕЦБ, рынки переоценивают траекторию движения ставки по депозитам, оглядываясь на Северную Америку. Если на экваторе весны они прогнозировали снижение стоимости заимствований на 88 б.п в 2024, то на исходе апреля эта цифра уменьшилась до 70 б.п. В начале года она составляла 163 б.п. А ведь инфляция в еврозоне, в отличие от США, продолжает замедляться. Любопытно, что и для Банка Англии деривативы сократили прогноз с 56 б.п до 44 б.п, что еще раз доказывает зависимость других регуляторов от ФРС. 

Динамика рыночных ожиданий по ставках центробанков

Источник: Financial Times.

Несмотря на то, что консенсус-оценка экспертов Bloomberg предполагает, что в апреле потребительские цены в блоке евро выросли на те же 2,4% г/г, что и в марте, по факту инфляция может ускориться. По мнению Всемирного банка, индекс сырьевых товаров упадет на 3% в 2024 и на 4% в 2025, однако останется на 38% выше среднего уровня 2015-2019. Это будет поддерживать инфляцию на высоком уровне и не даст центробанкам снизить ставки так быстро, как они хотели бы. Если проблема еврозоны заключается в энергетическом кризисе и его последствиях, то валютного блока это больше всего касается. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, поддержка фондовых индексов США, деэскалация конфликтов на Ближнем Востоке и ожидания более медленного ослабления денежно-кредитной политики, чем планирует ЕЦБ не дают евро утонуть. EURUSD ожидает крайне волатильная неделя, но предпочтение следует отдавать продажам на росте в направлении 1,08, либо формированию шортов в случае возвращения основной валютной пары ниже 1,07.

Аналитика Litefinance