Forex: кто утонет быстрей? Обзор рынка 25.01.2021 Пока S&P 500 подсовывают пряники, доллар США вынужден довольствоваться кнутом

На международном рынке валюты не плавают, а тонут

Если лягушку поместить в воду и медленно увеличивать температуру нагрева, она не заметит, как сварится. ФРС и Конгресс США при помощи непрекращающихся колоссальных монетарных и фискальных стимулов заставили инвесторов забыть об опасности. С рынков ушел Страх, ими безраздельно правит Жадность. Темпы роста американской занятости падают, розничные продажи сокращаются, ВВП замедляется, смертность от COVID-19 вблизи исторических максимумов, а S&P 500 растет как на дрожжах. Остается только удивляться, почему американский доллар, основной актив-убежище на Forex, не продолжает свой полет в пропасть? Нашел, за что зацепиться?

Если вы оказались в лесу и не знаете, куда идти - идите домой. Монетарная политика центробанка и меры государственного стимулирования убедили инвесторов, что риск просто исчез. В результате рынок лишился возможности выполнять одну из своих функций – ценообразовательную. Дональд Трамп воспринимал ралли S&P 500 как основной индикатор успешности собственной политики, однако можно ли сказать, что 75%-й взлет американского фондового индекса от уровня мартовского дна свидетельствует, что деятельность 45-го президента США была эффективной? Почему же он тогда проиграл выборы? 

При таком колоссальном масштабе стимулов, определить при помощи рыночных показателей, находится ли экономика в рецессии – все равно, что оценить, поднялась ли у вас температура после принятия большой дозы аспирина. Интересно, как отреагировал бы S&P 500 на сообщение о двойной рецессии экономики США в первом квартале? Продолжил бы расти? 

В таких условиях решение ФРС сидеть на обочине как можно дольше и даже не думать о том, чтобы думать о повышении ставок выглядит более чем логично. Если рынок ослеп, какой смысл ориентироваться на обозначенный им рост инфляционных ожиданий? Не лучше ли дождаться фактической статистки? Центробанк ведет себя как ведьма: сначала заколдовала красавицу, а потом ждет, пока ее кто-нибудь расколдует при помощи поцелуя. Не удивительно, что то, что в средние века было принято считать шабашем, нынче называется заседание FOMC. 

Пока «медведи» по S&P 500 пытаются притянуть за хвост признаки коррекции, ссылаясь то на рост затрат по займам, то на потенциально ужасную корпоративную отчетность, то на чрезмерно высокие фундаментальные оценки, их оппонентов продолжают потчевать стимулами. На подходе – очередной, на $1,9 трлн. Трудно найти черную кошку в черной комнате, если валерьянку наливают в соседней. Фондовые индексы обречены на рост?

Как же быть с долларом США?

- Извините, а можно мне немножечко пряника?

- Сначала кнут доешь.

То что хорошо американским акциям, гринбэку – смерть. Для активов-убежищ рост глобального аппетита к риску – не что иное, как кнут. А падение индекса USD приостановилось в январе не от того, что доллар США почувствовал запах пряника, а потому, что на Forex валюты на самом деле не плавают, а тонут. Медленная вакцинация и двойная рецессия в Европе перекрывают кислород «быкам» по EURUSD. Им не до жиру, быть бы живу.  От кризисов спасет нас только кома… Интересно, способен ли когда-либо этот мир вновь стать нормальным?

Аналитика Liteforex